Улица получила своё название 25 июня 1987 года в память об Улофе Пальме (1927—1986), шведском политическом деятеле, погибшем в результате террористического акта; на этой улице находится посольство Швеции. Улица Улофа Пальме, являясь продолжением Университетского проспекта, проходит от Мосфильмовской улицы на северо-запад, пересекает улицу Довженко, поворачивает на северо-восток и проходит параллельно ей. Нумерация домов начинается от Мосфильмовской улицы. Подходит для аренды жилья в престижном районе с хорошо развитой инфраструктурой.